CPI 消費者物價指數是什麼?從CPI 看通膨與景氣循環的關係
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而台灣的CPI 消費者物價指數,涵蓋300 多項商品及服務,分成了7 大類:食物、衣著、居住(房租、水電費)、交通及通訊類、醫療保健、教養娛樂,以及雜項。
CPI消費者物價指數是什麼?從CPI看通膨與景氣循環的關係PublishedbyCindyon2022/02/202022/02/20
不曉得最近你出門消費時有沒有感受到物價上漲?2021年底,許多餐廳都調漲商品的價格。
麥當勞的大麥克漲3元、玉米湯小杯漲7元,肯德雞主餐漲10元,小木屋鬆餅也漲價。
除此之外,美國消費者物價指數CPI在2022年1月年增率達到7.5%,是將近40年的新高。
台灣消費者物價指數CPI年增率也在同月上升到2.8%,也是續第6個月漲幅突破2%,是自從2008年金融危機以來,最長的上漲期。
今天這篇文章會解釋,究竟CPI消費者物價指數是什麼?CPI指數怎麼計算,為什麼重要?最後也會說明CPI指數的盲點與限制喔!
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CPI消費者物價指數是什麼?各個地區的CPI別名從CPI計算通貨膨脹率CPI計算公式(通膨率計算公式)CPI消費者物價指數怎麼計算?CPI消費者物價指數涵蓋的商品與服務有哪些?CPI各項種類的上漲幅度CCPI核心消費者物價指數(CoreCPI)為什麼CPI消費者物價指數很重要?CPI不能反應出真實狀況?CPI消費者物價指數與景氣的關聯性?CPI消費者物價指數有什麼限制?CPI消費者物價指數公佈時間
CPI消費者物價指數是什麼?
消費者物價指數,英文全名為ConsumerPriceIndex,常被簡稱為CPI。
CPI是用來衡量物價很常見的指標,透過CPI的變化可以衡量「一般家庭購買與生活有關的商品、服務」在一段時間內的成本變動。
你想得到的消費型商品與服務,如電話費、治裝費、房租、住宅修繕費用等,皆會納入CPI的計算內。
然而,不是以消費性為目的的商品跟服務,像是健保費、所得稅、股票、債券等,就不包含在CPI的計算範疇中了。
因此,觀察CPI的變化就可以看出一個國家、地區這段期間的物價水準、通膨狀況。
CPI升高:物價水準上升CPI降低:物價水準下縮
各個地區的CPI別名
地區CPI別名美國CPI台灣、日本、韓國消費者物價指數中國居民消費價格指數香港、澳門綜合消費物價指數
從CPI計算通貨膨脹率
通貨膨脹(Inflation)是指「一般物價水準在某一期間內,持續以相當的幅度上漲」或是「等值的貨幣,其購買力持續性的下滑」。
簡單而言,通貨膨脹其實就是平均生活成本提高,而CPI就是衡量通膨的主要指標。
新聞上面常看到的通膨率,其實就是CPI的年度變化率。
當今天CPI持續上升,就代表通膨有升溫的現象,相同的所得水準卻因為物價攀升,造成購買力下滑。
CPI計算公式(通膨率計算公式)
通膨率=(今年CPI–去年CPI)/去年CPI的百分比
=CPI(消費者物價指數)百分比變化率
以台灣的CPI為例,把民國105年當作基期年,當年的CPI指數當作100為基準的話:
民國111年1月的CPI消費者物價指數為106.01,而民國110年1月的CPI消費者物價指數為103.08,那麼就可以說台灣這一年的通膨率為2.8%。
民國111年1月的通膨率=[(106.01-103.08)/103.08]*100%=2.8%
通膨率2.8%代表什麼呢?你可以想像成去年原先100元的漢堡,今年要花102.8元才買得到了。
明明是同一顆漢堡,現在卻要用比較多的錢才能換到一樣的商品,也就代表貨幣的購買力下降了。
(這項數據就漢堡來說真的是蠻真實反應,畢竟2021年底麥當勞的經典大麥克就宣布要調漲3元。
)
資料來源:台灣行政院主計總處最新物價指數統計指標
延伸閱讀:什麼是通貨緊縮?物價越來越便宜可能是經濟衰退的徵兆!
CPI消費者物價指數怎麼計算?
CPI消費者物價指數,是透過一籃子的商品跟服務的價格計算出來的加權平均值。
然而,不同的消費型商品、服務對於一般大眾的生活影響程度也相差甚遠,佔比當然也不一樣,因此編制CPI指數時,不能將所有商品、服務的價格簡單地算出平均值。
(畢竟,如果蛋漲價10%跟花漲價10%,對一般人來說應該是蛋漲價10%比較有感吧!)
而是要依據不同商品、服務訂定出「權數」,加權平均後才能算出CPI指數,以便在計算中凸顯個別商品、服務的重要性。
CPI指數中涵蓋的商品、服務會被分成主要的幾個種類。
每個種類也會有一個權數,權數越大,就代表這類型的商品跟服務在這個國家的重要性越高。
權重會經常性地修改,以便符合現實生活中的狀況。
在不同國家中,雖然商品、服務的種類不會差異太大,但消費習慣、生活習慣的不同,各種商品、服務類別的權數就會非常不一樣。
CPI消費者物價指數涵蓋的商品與服務有哪些?
就美國的CPI消費者物價指數來看,光是它裡頭涵蓋的商品與服務就有80,000多項。
而這些商品及服務可以大致分成8個大類別:
食物跟飲品Food&Beverage房屋Housing服裝Apparel交通Transportation醫療Medicalcare娛樂Recreation教育和通信Education&Communication其他商品和服務OtherGoods&Services
以美國2021年12月的CPI消費者物價指數來看,這8個種類佔CPI權重有多少?
可以發現美國CPI權重前三名分別是房屋(42.4%)、交通(18.2%)以及食物跟飲品(14.3%)。
而台灣的CPI消費者物價指數,涵蓋300多項商品及服務,分成了7大類:食物、衣著、居住(房租、水電費)、交通及通訊類、醫療保健、教養娛樂,以及雜項。
台灣CPI涵蓋的商品、服務種類,大致上跟美國大同小異,不過每項類別佔CPI的權重就差很多了!
台灣CPI消費者物價指數權重前三名分別是食物(24.3%)、居住(22.1%)以及雜項(16%)。
CPI各項種類的上漲幅度
了解完CPI指數涵蓋的商品、服務可以分成幾大種類之後,大家應該也會好奇,這幾大種類價格上漲的程度都一樣嗎?
我們可以從下圖看出美國CPI指數中,這8大類別的商品與服務自從2000年來的上漲程度。
上漲程度前五名為醫療類、其他商品服務、房屋、食物跟飲品以及交通。
而上漲幅度最差的是服裝類,20年過去了,不僅沒有增,反而下跌了。
資料來源:AdvisorPerspectives
雖然能源類,並沒有在美國的CPI指數中佔有一個專門的種類,但其實能源價格的影響散佈在各項商品與服務的種類當中。
可以從下圖看出2022年1月份的美國CPI指數,能源類的服務價格年增率高達27%!
資料來源:美國勞工部勞動統計局(BLS)
CCPI核心消費者物價指數(CoreCPI)
核心消費者物價指數(CoreCPI)=CPI指數去除食物類以及能源類的價格
因為CPI指數中,食物類、能源類(石油)容易受異常的季節因素、偶發事件影響價格。
為此,核心消費者物價指數CCPI的概念就誕生了,去除掉CPI指數中高波動的食物與能源。
下圖為CPI(藍線)以及CCPI(紅色)年增率的比較圖:
為什麼CPI消費者物價指數很重要?
CPI是一個經濟指標
因為CPI變化率被視為通膨率,通膨率的控制經常是各國重要經濟政策,透過觀察CPI的變化,可以幫助政府來制定財政政策、貨幣政策。
作為平减指數
CPI作為平減指數,就是用來剔除物價變化在一些數字上的反應。
像是名目GDP(NominalGDP)與實質GDP(RealGDP)的差別,就是透過平減指數,把GDP的數值從包含通膨的名目數字轉換成無通膨的實質GDP數字。
調整薪資及合約價款
部分公立機關、私人公司,也會按照CPI消費者物價指數,來調整給付。
當今天CPI持續上升,公務人員的薪資也需要相對調漲,不然他們的薪資也會跟不上物價的上升,購買力就降低了。
影響稅法的應用
就台灣來說,所得稅、遺產稅、贈與稅等稅法的免稅額、課稅級距,會按照消費者物價指數連動法計算。
假如CPI年變動率為3%以上,所得稅的免稅額、課稅級距、各項特別扣除額,不用送立法院審議就可以即時公告按照CPI年變動率調整。
而美國也一樣,CPI也會被作為調整所得稅結構的依據,避免通膨導致稅率增加。
影響社會保障、津貼的資格
在美國,可以領食品券來吃學校午餐的這些兒童,領食品券的資格也會受到CPI變化而影響。
美國許多退休的軍人、公務員的生活成本調整、退休金的計算也會跟CPI相關。
另外,台灣的老年農民福利津貼,也會根據CPI調整。
CPI不能反應出真實狀況?
CPI涵蓋的商品與服務會每兩年調整
在1980年前,美國CPI指數是追蹤「靜態」的一籃子商品與服務,也就是說每一年追蹤的是相同的商品與服務。
然而,1980年後,這項規則發生了變化。
美國的CPI現在會進行消費者調查,看看大家都在買什麼,接著每兩年動態調整籃子中的商品、服務的品項,並且追蹤這籃子里商品、服務的價格變化。
CPI指數納入替代品規則
CPI計算中也會使用「替代品」。
也就是說,假設今天蔥太貴了,編制CPI的規則會假設人們會因為蔥變貴而因此不吃蔥,改吃別項比較便宜的東西。
這時,蔥在CPI計算中的佔比就會降低,其他便宜的商品在CPI佔比就會上升,算出來的CPI就比較低。
但這就產生了一個疑點,CPI並沒有辦法真實代表蔥的價格上漲!
CPI引進品質改進規則
舉電腦作為例子,CPI在編制時,會因每年電腦中的晶片品質提升,而對這項電腦商品的價格上漲幅度打折。
也就是說,這項規則認為你用比較高的價格,買到比較好的產品,這樣的價格上漲,合理!
即便去年電腦的晶片短缺,連帶影響電腦成本導致電腦價格上漲。
作為一個一般人,你買電腦時可能並不在意晶片的效能提升,你只需要一個可以做文書處理的電腦,卻發現電腦比起過去更貴了,但是電腦價格上漲的程度,在CPI計算的編制中卻會因為每年新電腦的效能提升而打折。
CPI沒有納入房價
前面我們舉出CPI涵蓋的商品、服務種類,裡頭的居住(Housing)這一項,其實並沒有涵蓋房價,而是納入房租、房屋修繕等費用而已。
美國 2021年的11月份的CPI指數中,房租成本僅上漲3.87%,但是代表全美前20大城市的房價成本指數S&P/Case-Shiller房價指數,年增率卻是18.26%。
而且因為房租通常是簽定好契約,指定契期間內租金多少錢,因此租金其實是一項落後指標,價格可能是幾年前的租金,不能反映出當下房市的租金價格。
CPI消費者物價指數與景氣的關聯性?
下面這張圖有美國從1966年至今的CPI指數,灰色的部分代表景氣衰退期,可以觀察到在景氣衰退期間,CPI指數都會下跌。
正常情況下,CPI指數維持2-3%的年增率,代表通膨率是溫和上漲的。
這段期間企業會相較願意多雇用員工來創造就業機會,並且進行投資以便增加生產力等良性循環。
但如果CPI指數持續下跌,代表通縮來臨,企業會裁員、減薪,民眾也會延後消費,造成景氣蕭條、衰退的現象。
CPI消費者物價指數有什麼限制?
只能同一國家、同一地區比較
因為各國、各個地區的消費習慣、物價水準不同,各項商品與服務的權重也就不同,因此CPI指數編制的方式、數據取得的方法也都有差異。
所以CPI指數的比較,僅適用於同一國家,或者同一地區(同一州)來互相比較。
僅代表「城市地區人口」的消費
因為CPI指數只針對城市人口來做調查,因此郊區、農村人口的消費狀況以及消費習慣可能差異很大,無法透過CPI指數真實反應出這些地方的消費狀況。
CPI消費者物價指數公佈時間
CPI消費者物價指數都是每個月公布。
美國CPI公佈時間:每月第三週,可以參考美國勞工部勞動統計局(BLS)公佈的數據。
台灣CPI公佈時間:月初,可以參考台灣行政院主計總處公布的數據。
Takeaway
CPI的變化可以衡量「一般家庭購買與生活有關的商品、服務」在一段時間內的成本變動,是一個重要的經濟指標,政府會參考CPI變化來規劃財政、貨幣政策。
CPI指數中涵蓋的商品、服務會被分成主要的幾個種類。
不同國家的商品、服務的種類不會差異太大,但消費習慣、生活習慣的不同,會讓各種商品、服務類別的權數會非常不一樣。
CPI的年度變化率也代表通膨率,CPI年增率持續上升就代表通膨有升溫的現象。
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Categories: 投資基本功投資理財總經指標
Cindy
平時潛水、滑雪但不寫code的工程師
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