永豐餘(1907)-摺紙王國的下一步 - StockFeel 股感

... 是必需品般的存在，除了前面提到的用途外，外送的餐盒、網購的箱子也離不開紙張。

... 永續發展– 循環經濟正當道; 王國的下一步– 推動子公司上市 ... 永豐餘(1907)-摺紙王國的下一步 作者 股感知識庫 收藏文章 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 股感知識庫 字體放大 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 已複製文章連結 生活百貨 永豐餘(1907)-摺紙王國的下一步 2020年12月23日 作者 股感知識庫 文章來源 股感知識庫   展開 說到紙會想到什麼？是衛生紙之亂的主角、年輕時寫的各種卡片、每年每月寄到家的各種帳單、又或者是讀書時永遠寫不完的考卷？紙類在我們的生活中幾乎可以說是必需品般的存在，除了前面提到的用途外，外送的餐盒、網購的箱子也離不開紙張。

而今天要介紹的就是以製紙為核心的永豐餘，從一間造紙廠開始，逐漸茁壯成紙業王國，並跨入金融、科技、生技領域，形成龐大的集團事業體，王國的下一步又是什麼呢？ 本篇重點： 永豐餘–以紙為核心擴展事業版圖 主要業務–以各類紙材攻占各市場 產業現況–疫情導致產業表現明顯衰退 永續發展–循環經濟正當道 王國的下一步–推動子公司上市 公司簡介–以紙為核心擴展事業版圖 永豐餘前身為永豐商店，主要經營肥料、雜糧等買賣，而後國民政府來台得的第一張「福懋塑膠公司」執照，開啟中國發展塑膠產業的濫觴，也是今日國內塑膠的來源，並和王永慶先生共創了今日的台灣塑膠公司。

之後公司改產衛生紙、牛皮紙等紙類，正好遇上了戰後建設期，而公司所生產的牛皮紙袋，恰好可支應包覆水泥需求，造就了永豐餘日後創建造紙業的契機，1950年2月21日設立永豐餘造紙股份有限公司，並正式於高雄建廠，為台灣民營造紙業先驅。

永豐餘造紙横跨文化用紙、工紙紙器、家庭用紙三大事業領域，擁有上游（林業、紙漿）中游（造紙）下游（印刷、包裝、設計）完整產業鏈，貫徹林、漿、紙、設計、印刷垂直整合，發揮整合綜效，目前已為全球前50大造紙企業。

隨著環境不斷演變，永豐餘以造紙為核心，逐步發展科技、金融、生技、公益教育等事業群，建構出擁有五大事業群的王國，2012年10月分割紙與紙板事業部予中華紙漿股份有限公司，更名為「永豐餘投資控股股份有限公司」並持續針對前瞻性產業（包括高科技、生技、能源等）進行策略投資及整合育成。

主要業務–以各類紙材攻占各市場 永豐餘自2012年轉型為投資控股公司，旗下主要為林漿紙事業群、工紙紙器事業群、消費品事業群、其他等四大事業群，其中林漿紙事業群主要經營紙漿、紙張及紙板之製造、銷售及代理；工紙紙器事業群主要為工業用紙板、紙箱之製造、加工及銷售；而消費品事業群則是家庭用紙、清潔產品之製造、銷售及代理。

而我們所熟知的永豐金控（2890-TW），因已經成為獨立的控股公司，因此永豐餘則是透過以持股的方式投資。

而就2019年永豐餘的營收表現觀察，公司以工紙紙器事業占整體營收最多，且比重接近五成，主要是由於工業用紙主要包括紙板及瓦楞紙箱。

其中紙板主要用途廣泛，除了為紙箱、紙盒、紙袋等紙容器的上游原料以外，亦可作為卡片、吊牌、立牌、桌曆、筆筒、手作紙藝、印刷等各種多元用途的上游原料。

而瓦楞紙箱則主要為包裝用紙盒或紙箱，亦與工業產品銷售表現明顯相關，主要集中於包裝用產品，如手機、穿戴式手錶、電視、電腦等電子終端裝置的產品包裝，以及各工業產品出貨包裝、網路購物所需的紙盒包裝等。

因此工業用紙銷售值比重遙遙領先其他兩者，且其銷售表現主要以經濟或工業生產關聯度高，其中又最受工業產品生產好壞所左右。

另外商消費品事業群中，則包含了大眾所熟悉的五月花、得意、橘子工坊等品牌，近年來也持續增加市場占比，業績穩定成長。

產業現況–疫情導致產業表現明顯衰退 2019年雖然有出版業銷售成長，帶動文化用紙需求上升，加上網購需求成長以及來自美中貿易戰的轉單需求等有利因素，帶動中國造紙業業績表現，然而最大宗的工業用紙在美中貿易戰的影響下，使得中國出口成長動能以及工業生產表現，銷售呈現衰退，雪上加霜的是受到中國持續限制廢紙進口，使得歐美國家出口廢紙到台灣、東南亞等國持續呈現成長態勢，導致上游紙漿及廢紙價格明顯下滑，也影響產業銷售平均價格走勢，故2019年中國造紙業在價量齊跌的情況下，導致造紙產業陷入衰退困境。

進入2020年第一季，因新冠肺炎疫情，使得大眾出現搶購衛生紙等家庭用紙熱潮，加上民眾更加重視清潔衛生，加上消費者減少外出用餐或購買家庭日常用品，反而透過美食平台、網購平台購買相關商品，或者用餐改用外帶的情況明顯增多，均有利於帶動相關紙容器或紙袋、紙盒、紙杯等包裝用紙的需求，因此促使2020年第一季中國造紙業衰退幅度明顯縮減，然而2020年第二季全球新冠肺炎疫情快速蔓延全球各地，全球確診人數持續攀升，且各國相繼實施鎖國、宵禁、邊境管制等措施，造成全球經濟明顯衰退，導致造紙業銷售值年增率衰退幅度大幅增加。

而對比永豐餘各事業群與中國造紙業的關聯性，前面提到永豐餘在造紙領域中横跨文化用紙、工紙紙器、家庭用紙三大事業領域，並擁有上、中、下游完整的產業鏈，其中佔營收比重最大的工業用紙板及加工紙品，上游原料主要為進口長纖紙漿，經加工製造後，供應下游多元化產業（電子、資訊、食品及紡織纖維等）的包裝應用。

而國內製造商除永豐餘外，尚有正隆（1904-TW）、榮成（1909-TW）等紙廠，此三大紙廠含關係廠約佔全臺60.5%銷量，供應工業用紙板予下游紙板及紙器加工廠的需求。

而消費品事業中，永豐餘旗下品牌「五月花、得意、柔情」在國內持續多年維持市佔率第一，持續以高品質的創新產品滿足消費者多樣化的需求。

目前國內主要的供應廠商有金百利克拉克（Kimberly-Clark,KMB-US）、正隆、金盛世等。

近年基於消費者信賴與鋪貨優勢而擴展至潔品市場，潔品之製造上游為特殊成分（如：進口橘油、天然香氛等）化工原料商，下游則為各通路商、經銷商以及終端消費者。

旗下「橘子工坊」成為國內消費者心目中第一的天然潔品品牌，並推廣第二品牌「植淨美」與中價位「得意」洗衣精，朝向多品類家用品牌目標前進。

永續發展–循環經濟正當道 在造紙的過程中，往往會產生大量的廢棄物及廢水，如製漿過程中所產生的蒸煮沸液、或是造紙過程中所產生的纖維等，一旦直接排入河床，即沈澱在河床而造成一污染層，不但影響魚類及水生動物的繁殖，且經久之後，尤其在夏天河川水位降低之際，會有惡臭的情形。

污泥層停留在河床漸漸分解、消耗溶氧，因而造成河水缺氧之情形，魚類不能生存、惡臭也隨之產生。

而這些廢棄物的處理也是一筆不小的負擔，而永豐餘近年來在廠區裡加裝了汽電共生等裝置，將製漿過程中，所產生的廢渣經過濃縮後送進回收鍋爐燃燒，並藉由燃燒所產生的蒸汽推動發電機，進一步供應廠內的電力，如2020年3月旗下花蓮廠便達到100%的生質能發電，此外新屋廠在2020年更進一步的導入SRF鍋爐工程，預計可讓該廠的廢渣100%完全自行處理，並且使廠區的自主供電達九成以上，以減少土地的使用與能源的浪費。

王國的下一步–推動子公司上市 永豐餘投資領域廣泛，所投資的製漿造紙、民生清潔用品、特殊材料、生物醫藥、IoT等產業，皆掌握其核心技術。

各事業也隨其應用領域不同，而有不同的研發投入，開發具有利基性及創新性的產品。

其中旗下的兩隻小金雞「永豐餘消費品公司」及「永豐餘工業用紙公司」在2020年的董事會決議中，增列了對上述兩家公司申請股票上市計畫，使其加速轉型成長，並使母公司能夠活化資金配置，重新投入發展新事業，如在生醫產業中，公司規劃持續在新藥開發、精準醫學、生物晶片等新興生技產業上持續育成。

資料來源： 永豐餘官方網站 永豐餘年報 經濟部 【延伸閱讀】 永豐金(2890)銀行為主體的金控公司 毛寶(1732)不只是洗衣精！還是股價大幅上漲的防疫概念股   週餘   篇 註冊/登入會員 免費註冊 126195   分享文章 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 收藏 已收藏 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 股感知識庫 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 追蹤股感 @stockfeel 詼諧輕鬆看時事 股感，來自生活 影像中的股感 每日知識發送 地圖推薦   推薦您和本文相關的多維知識內容 什麼是地圖推薦？ 推薦您和本文相關的多維知識內容   1 永豐餘(1907)-財務分析 產業   2 大成（1210）公司介紹 產業   3 福壽（1219）公司介紹 產業   4 臺鹽（1737）公司介紹 產業   5 台榮（1220）公司介紹 產業   6 食品添加-環泰(4207)、三福化(4755) 產業   7 多角化經營 商業   8 變形金鋼全聯─多策略並行坐穩市場寶座 商業   9 行銷創新─打破框架限制 商業   10 保健食品、新藥等多方發展：中天(4128) 產業   11 永記(1726)-本土油漆大王虹牌油漆 產業   12 中華食（4205）公司介紹 產業   13 崑鼎（6803）營運合約為崑鼎重要資產 產業   14 台榮（1220）財務績效分析 產業   15 南僑（1702）公司介紹 產業   16 食品加工─卜蜂(1215)、大成(1210) 產業   17 2018年生活投資精選股利成長股解析 投資   18 產品強化創新─源源不絕的研發能量 商業   19 毛利、毛利率是什麼？多少算高？代表的意義是？ 投資   20 大統益（1232）公司介紹 產業